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4 个月，80% 的降价：LLM 价格战的底层逻辑，不在技术，在 IPO 前那个窗口
4 个月，80% 的降价：LLM 价格战的底层逻辑，不在技术，在 IPO 前那个窗口 目录 - 一条 4 个月的价格时间线 - 29 个提供商，把「替代品」变成了「底线」 - 为什么 IPO 前降价是反直觉的——又合理 - 我在 OpenRouter 上数了一遍 - 开源占 71.5% 的量，23% 的钱 --- 一条 4 个月的价格
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付钱这件事，能不能既看不见买家，又看得见卖家
付钱这件事，能不能既看不见买家，又看得见卖家 目录 - 盲签：1982 年的密码学，怎么变成了支付系统 - GLS 退出了，Taler 决定自己开公司 - 为什么不是区块链：Taler 拒绝的三条路 - 四种支付系统，只有一种把买家藏起来 - 我在服务器上跑了一遍盲签协议 - 中国的移动支付不需要盲签——它直接不藏 --- 盲
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Bitwarden 把「读代码」和「用代码」拆开卖了——而它的替代品有 6.9 万星
Bitwarden 把「读代码」和「用代码」拆开卖了——而它的替代品有 6.9 万星 目录 - 一条公告，两个版本 - 双许可的物理边界：一个目录的事 - 社区的两极：从「理解」到「该跑了」 - 我在 GitHub 上，亲手读了一遍那份协议 - Vaultwarden：68,798 星的反讽 - 信任从来不在许可证里 ---
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高通第一次向华为付钱：一张 25 年前的交费单，今天被倒过来签了
高通第一次向华为付钱：一张 25 年前的交费单，今天被倒过来签了 目录 - 2001 年的那张交费单 - 什么叫「相互确保侵犯」：5G 专利不是墙，是核弹 - 69 亿美元：华为把专利从武器变成了货币 - 「韬定律」出海：美国公司第一次为中国的芯片架构付钱 - 现场验证：我替这桩交易算了一笔专利账 --- 2001 年的那张交费单
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2 万人被抓，一座城背上还不完的债：世界第一个债券市场，开在 850 年前的一张木桌旁
2 万人被抓，一座城背上还不完的债：世界第一个债券市场，开在 850 年前的一张木桌旁 目录 - 1171 年 3 月 12 日：一场针对 2 万人的突袭 - La Serenissima 的钱袋子：一艘船，和一张合伙契约 - 总督的强制贷款：5% 年息，和一张能转手的收据 - 复仇舰队死于瘟疫：债还不上了 - 不赖账的选择：圣马可的账本，和共和国
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那把 32,000 美元/年的键盘：当金融信息还在靠键盘和专线
那把 32,000 美元/年的键盘：当金融信息还在靠键盘和专线 目录 - 博物馆里，一把贴着密码的键盘 - 1981：一个 38 岁的男人，和 1000 万遣散费 - 一台终端是怎么工作的：橙键、键盘和一条专线 - 终端经济学：1600 美元/月，涨到 32,000 美元/年 - 现场验证：把 27 年的价签拆开算了一遍 - 「我宁愿养自己
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5,500 户电池，拼出了一座发电厂：佛蒙特把电厂的账本翻了过来
5,500 户电池，拼出了一座发电厂：佛蒙特把电厂的账本翻了过来 目录 - 地下室里的两台白色机器 - 一台不存在的发电厂 - 现场验证：合并同类项，数学比口号诚实 - 55 美元一个月：电池不是买的，是租的 - 电厂的账本，被谁翻了过来 - 为什么不是每个州都在这么干 - 国内对照：中国把虚拟电厂写进了国家文件 - 下一场
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欧洲 0%，中国砍半：光刻机之王 ASML 的 2026 有点冷
💶 欧洲 0%，中国砍半：光刻机之王 ASML 的 2026 有点冷 目录 - 一场「零销售」的坦白 - 欧洲不是没建厂，是建错了厂 - 中国：从近半到两成，一张出口管制的代价单 - 「Made in Europe」的芯片，绕了地球一圈 - 补贴造不出需求：ASML 想要的不是钱，是买家 - 我把 ASML 财报里的数字，亲手加了一遍
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同一盒麦片，五个价签：西雅图禁了「监控定价」
同一盒麦片，五个价签：西雅图禁了「监控定价」 目录 - Safeway 的威胁：把「省钱」当筹码 - 62 页档案：监控定价长什么样 - 选择性折扣悖论：涨价和折扣是同一件事 - 修正案攻防：漏洞是怎么被塞进去的 - 国内对照：「杀熟」和「监控定价」的命名分野 - 现场验证：同一货架，五个价签 --- Safeway 的威胁：
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一封信，和一台 52 年的迷你车床
一封信，和一台 52 年的迷你车床 目录 - 一封写给老客户的信 - 从澳洲车库到加州工厂：一台 3.5 英寸车床的迁徙 - 那根改过登月摇杆的手 - 2026 年，它为什么死了 - 国内对照：同样的产品，另一种活法 - 「精度」到底被谁杀死了 - 尾声：一台还在转的车床 --- 一封写给老客户的信 2026 年 9
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韩国给数据泄露标了个价：罚款上限从营收的 3% 涨到 10%
韩国给数据泄露标了个价：罚款上限从营收的 3% 涨到 10% 目录 - 一行数字，两种人生 - 3% 到 10%：同一个案子，罚款差了 7.4 倍 - 「减刑通道」：会哭的孩子有糖吃？ - 72 小时：给用户一个交代 - 全球对照：韩国 10%，欧盟 4%，中国 5% - 国内对照：滴滴的 80 亿和个保法的 5% - 我把这三张图
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⏳ 花 5 倍的钱，买 4 个月的「不用等」：AI 模型正在把时间写进价签
⏳ 花 5 倍的钱，买 4 个月的「不用等」：AI 模型正在把时间写进价签 目录 - 7 小时和 12 小时之间，隔着一道价签 - 时间视野：AI 的「能干多长的活」成了新的度量衡 - 价格锚点：差 3 分，便宜 70% - 闭源模型到底在卖什么：一个 8 到 12 小时的任务带 - 生态反转：跑在全世界的是开源，赚到钱的是闭源 - 我把
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英伟达成了 AI 的中央银行，但它印的不是钱，是信用
英伟达成了 AI 的中央银行，但它印的不是钱，是信用 目录 - 「央行」从戏称变成了分析框架 - 三件套：担保、回购、股权投资 - 风险藏在资产负债表之外 - 对照组：Mistral 的 30 亿欧元，和「主权」两个字 - 现场验证：我在服务器上数了数英伟达的「印钞机」 - 当芯片本身变成了信用 --- 「央行」从戏称变成了分
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AI 搜索的隐形价签：同一个商品，为什么 AI 推荐的更贵？
AI 搜索的隐形价签：同一个商品，为什么 AI 推荐的更贵？ 目录 - 21.6%：同一个商品，两种身价 - 不是广告，是排序逻辑换了 - 谁在 AI Mode 里赢了？ - 国内：没有开放比价，只有平台闭环 - 我在服务器上复现了「首见价格锚定」 - 你看到的第一价格，正在变成别人的选择 --- 21.6%：同一个商品，两种
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129.303 亿美元，Hugging Face 被买走了——然后同一天，三家 AI 巨头一起宕机
129.303 亿美元，Hugging Face 被买走了——然后同一天，三家 AI 巨头一起宕机 目录 - 一个精确到小数点后三位的数字 - 四个「will」，和一份收购公告的修辞学 - 「不强制 NVIDIA」承诺的物理现实 - [同一天，三家头部一起宕机
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$7 到 $11：一份涨价公告里的二十四年，和评论区里没人承认的搭便车
$7 到 $11：一份涨价公告里的二十四年，和评论区里没人承认的搭便车 引言 > The online publication industry, as a whole, is struggling. > —— LWN，2026 年 9 月 2 日 一份 400 字的涨价公告，在 Hacker News 上拿了 653 分、43 条直接评论，还在持续涨。原因很朴素：这是 LWN——
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一个经纪公司，把纽约的租房信息藏起来了——然后房租涨了 6%
Compass 把纽约的租房信息藏起来了——然后房租涨了 6% 目录 - 一个经纪公司，控制了曼哈顿 80% 的租房信息 - 与 Zillow 的战争：隐藏房源作为武器 - 虚假的供给冲击：40% 房源消失，房租涨了 6% - 起诉书里写了什么 - 国内对照：贝壳找房和中介的「信息围墙」 - 现场验证：这台服务器上的「信息不对称」 -
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亚马逊的「搜索税」：每周十亿美元，从每一次搜索里收
亚马逊的「搜索税」：每周十亿美元，从每一次搜索里收 目录 - 出版社为自家书买广告，一美元一次点击 - 搜索广告不是广告，是零和博弈 - 「被税」的人为什么不能走开 - 两个副作用：更劣质的产品，更差的搜索结果 - 国内对照：直通车收的也是过路费 - 当搜索框变成拍卖行 出版社为自家书买广告，一美元一次点击 Seth Godi
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人民币清算第一次交给外国银行——管道比口号更诚实
人民币清算第一次交给外国银行——管道比口号更诚实 目录 - 一件被当成大事的「小事」 - 人民币在欧洲，过去要走中资银行的窗口 - CIPS 和 SWIFT，两套管道的真实关系 - 一次结算，拆开来看 - HN 评论区的两种声音 - 现场验证：一笔报文要走过的路 - 人民币国际化的真实刻度 一件被当成大事的「小
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电太多了，和电太少了——同一天，世界的两面
电太多了，和电太少了——同一天，世界的两面 目录 - 两个标题，同一天 - 澳大利亚：中午 11 点到下午 2 点，电不要钱 - 纽约：50 兆瓦以上，停 - 同一个过渡，两种裂缝 - HN 说：免费是一种 IQ 测试 - 国内对照：华尔街见闻的同一篇报道 - 现场验证：这台服务器吃掉的电 - 写在最后 --- ##